Les hedge funds perdent aussi de l'argent

Source: Le Figaro

Le fonds du légendaire George Soros est fermé aux investisseurs. Il ne gère plus que son argent et celui de sa famille. Crédits photo : © Jorge Silva / Reuters/REUTERS

 

EXPERTISE BOURSE - Les hedge funds sont loin d'être invulnérables. Dans des marchés disloqués et difficiles à lire, ils font des erreurs.

En pleine crise financière, le grand public et beaucoup de médias sont persuadés que le contexte profite aux spéculateurs. A quelques exceptions près comme Bridgewater Associates, c'est faux. En effet, la plupart des fonds spéculatifs ont souffert cette année. En moyenne, les fonds perdent 8,5% depuis le 1er janvier selon Hedge Fund Research. Ceux qui sont spécialisés sur les actions perdent même 18,6%.

Paulson au fond du trou

La désintégration des marchés et leur côté irrationnel leur fait perdre de l'argent. Même Soros se fait du soucis. Alors que son fonds phare affichait 7,1 milliards de dollars d'actifs fin juin, il est tombé à 5,8 milliards de dollars fin septembre. George Soros a beaucoup de sociétés technologiques en portefeuille. Du côté de John Paulson, surnommé pendant un temps le sultan des subprimes, la chute est rude. Le gérant américain a perdu énormément d'argent cette année. Son fonds Advantage perd 32% depuis le 1er janvier. La chute atteint 46% pour Advantage Plus. Paulson a multiplié les paris manqués en misant sur Sino Forest, un spécialiste forestier en Chine dont le cours s'est effondré ou sur Bank of America (-56% depuis le 1er janvier). Conscient de ses erreurs, l'ex-star de Wall Street a envoyé une lettre d'excuses à ses clients.

Bain de sang sur les devises

Même les paris qui paraissaient forcément gagnants se sont avérés perdants. En particulier, les hedge funds avaient beaucoup acheté de devises émergentes comme le real brésilien ou la roupie indienne. Ils espéraient que la croissance de ces pays soit positive pour les devises locales. Mais les opérateurs ont préféré se séparer de ces monnaies volatiles, notamment après des décisions des banques centrales locales. Tous les indices de la catégorie sont en baisse. En moyenne, la perte atteint 18,3% pour un fonds libellé en euros.

Le fond Paulson en baisse de 46% depuis le début de l'année

Version FR

Version FR


 John Paulson, the billionaire money manager having his worst year, has lost 46 percent in 2011 through November in one of his largest hedge funds, according to an investor update obtained by Bloomberg News.

Paulson’s Advantage Plus Fund, which seeks to profit from corporate events such as takeovers and bankruptcies and uses leverage to amplify returns, declined 3.6 percent last month. The fund’s gold share class dropped 2.7 percent in November and 29 percent this year.
Paulson & Co., which is based in New York and manages $28 billion, has lost money this year on investments including Citigroup Inc., Bank of America Corp. and Sino-Forest Corp., the Chinese forestry company accused by short-seller Carson Block of overstating timberland holdings. Paulson, 55, cut the so-called net exposure in his main hedge funds to 30 percent last month and reduced bullish bets across all his funds.
Net exposure is calculated by subtracting the percentage of a hedge fund’s short positions, or bets on falling securities, from its longs, or wagers on rising stocks and bonds.
Armel Leslie, a spokesman for Paulson, declined to comment on the firm’s returns.
Paulson’s biggest funds, Advantage Plus and Advantage, employ similar strategies and have $11 billion in combined assets. The dollar-denominated Advantage Fund fell 3.3 percent in November and 32 percent this year. Its gold share class slumped 1.5 percent last month and 13 percent in 2011. Paulson investors can choose between dollar- and gold-denominated versions for most of the firm’s funds.

Gold Fund

The Gold Fund, which can buy derivatives and other gold- related investments, rose 1.3 percent in November and 11 percent this year.
The Recovery Fund, which invests in assets Paulson believes will benefit from a long-term economic upturn, fell 4 percent in November and 28 percent this year. The gold share class declined 2.2 percent last month and 12 percent in the year’s first 11 months. Paulson has been betting on a U.S. economic recovery by the end of 2012.
The Paulson Partners Enhanced Fund, which invests in the shares of merging companies, decreased 0.6 percent last month and 18 percent this year. Its gold share class advanced 0.7 percent in November and declined 0.9 percent in 2011.
Paulson’s Credit Opportunities Fund slumped 3.6 percent last month and 18 percent this year. Its gold shares dropped 1.6 percent in November and gained 0.3 percent in 2011. 

Source: Bloomberg