La performance du portefeuille est de +12.23% alors que la performance du benchmark est de -12.3%.
Ceci nous amène à une surperformance de 24.53% en hausse de plus de 3% depuis le 15 Janvier.
lundi 31 janvier 2011
Portefeuille Chine - Mise à jour
Le portefeuille Chine continue a nettement surperformer le marché.
La performance du portefeuille est de +12.23% alors que la performance du benchmark est de -12.3%.
Ceci nous amène à une surperformance de 24.53% en hausse de plus de 3% depuis le 15 Janvier.
La performance du portefeuille est de +12.23% alors que la performance du benchmark est de -12.3%.
Ceci nous amène à une surperformance de 24.53% en hausse de plus de 3% depuis le 15 Janvier.
Les marchés émergents s'écroulent sauf sauf ...... la Russie (merci au pétrole ;-))
Comme vous pouvez le constater sur le graphique, les marchés émergents ont eu des fortunes diverses depuis le début de l'année.
Le marché Chinois est en forte baisse comme d'ailleurs le marché Indien et Brésilien.
Seul le marché Russe s'en sort bien, ce qui pour l'instant correspond à ce que nous'attendions sur ces marchés (cf portefeuilles)
Le marché Chinois est en forte baisse comme d'ailleurs le marché Indien et Brésilien.
Seul le marché Russe s'en sort bien, ce qui pour l'instant correspond à ce que nous'attendions sur ces marchés (cf portefeuilles)
samedi 29 janvier 2011
Comment analyser les évènements comme la crise en Egypte?
3 approches:
- L'approche fondamentale exige une certaine discipline et du détachement. Il y a des impacts évidents sur les prix du pétrole, un impact négatif significatif pour l'économie américaine. Le Canal de Suez réalise 10% du frêt mondial et 2 millions de barils de pétrole par jour. La question clé est de savoir si la crise va s'étendre, affectant la production de pétrole et la distribution dans la région. Cela pourrait conduire à une flambée des prix du pétrole. Inconvénient majeur: le marché est rationnel sur le court terme et peut se permettre d'avoir tort plus longtemps que vous.
- L'approche psychologique: Les images télévisées ainsi que la presse jouent un rôle déterminant sur la perception du risque de l'investisseur. La bulle techno de 2000, la crise de 2007 ont conditionné beaucoup d'investisseurs à s'attendre au pire.
Les clients sont plutôt réticents à être fortement exposés sur les marchés actions, signal que le marché va probablement continuer à monter (approche historique).
- L'analyse technique est une façon d'interpréter la psychologie. Cette approche est considérée comme la moins noble par beaucoup. Mais est-elle celle qui donne les moins bons résultats? Non à la date d'aujourd'hui. Certains acteurs l'utilisent, tracent des droites de tendance, déterminent des niveaux critiques. Ces niveaux sont surveillés par le marché. Pourquoi se cacher les yeux face à une information gratuite utilisée dans le monde de la gestion. A vos charts !!
Ci-dessous une interview sur CNBC, Kass considère que la performance sur les marchés actions (hors pays émergents) sera probablement bien plus élevée que celle de l'or. (entièrement d'accord avec lui à la date d'aujourd'hui).
PIB Américain en hausse de 3.2% légèrement en dessous des attentes
D'après le Département américain au Commerce ce vendredi, le PIB des États-Unis pour le 4ème trimestre 2010 a grimpé sur un rythme annualisé de 3,2%, chiffre décevant puisque le consensus était à +3.5%.
En revanche une des bonnes nouvelles est la forte croissance (+4.4%) des dépenses de la consommation qui représente environ 70% de l'économie américaine. Ceci représente le meilleur taux de croissance depuis plus de 5 ans. Les plus hauts niveaux d'il y a 3 ans ont donc été battus !!
jeudi 27 janvier 2011
Portefeuille Chine - Mise à jour
2 transactions aujourd'hui:
- Nous avons soldé notre position acheteuse sur PolyReal Estate Group à 13.3 et avons effectué une vente à découvert sur le titre.
- Nous avons soldé notre position acheteuse sur China Yangtze à 7.73 et avons effectué une vente à découvert sur le titre.
- Nous avons soldé notre position acheteuse sur PolyReal Estate Group à 13.3 et avons effectué une vente à découvert sur le titre.
- Nous avons soldé notre position acheteuse sur China Yangtze à 7.73 et avons effectué une vente à découvert sur le titre.
mercredi 26 janvier 2011
Portefeuille Chine - Mise à jour
2 transactions aujourd'hui:
- Nous rachetons notre position vendeuse sur SAIC Motor Corporation à 16.07 et passons acheteur au même prix.
- Nous rachetons notre position vendeuse sur MCC Corporation à 4.00 et passons acheteur au même prix.
- Nous rachetons notre position vendeuse sur SAIC Motor Corporation à 16.07 et passons acheteur au même prix.
- Nous rachetons notre position vendeuse sur MCC Corporation à 4.00 et passons acheteur au même prix.
Portefeuille Russie - Mise à jour
1 transaction aujourd'hui:
Nous vendons la position acheteuse sur le titre NLMK à 135.17 et passons vendeur sur le même titre.
Nous vendons la position acheteuse sur le titre NLMK à 135.17 et passons vendeur sur le même titre.
mardi 25 janvier 2011
Portefeuille Chine - Mise à jour
2 transactions aujourd'hui:
- Nous rachetons notre position vendeuse sur le titre Baoshan Iron & Steel Co à 6.76 et passons acheteur au même prix
- Nous rachetons notre position vendeuse sur le titre China Railway Construction à 7.22 et passons acheteur au même prix
- Nous rachetons notre position vendeuse sur le titre Baoshan Iron & Steel Co à 6.76 et passons acheteur au même prix
- Nous rachetons notre position vendeuse sur le titre China Railway Construction à 7.22 et passons acheteur au même prix
dimanche 23 janvier 2011
Portefeuille Russie - Mise à jour
Une transaction aujourd'hui:
- Nous vendons notre position sur le titre Polymetal au prix de 532.4 et passons vendeur sur le titre au même prix.
- Nous vendons notre position sur le titre Polymetal au prix de 532.4 et passons vendeur sur le titre au même prix.
jeudi 20 janvier 2011
Portefeuille Chine - Mise à jour
Une transaction aujourd'hui:
- Nous rachetons notre position vendeuse sur le titre CSCE à 3.44 et passons acheteur au même prix.
- Nous rachetons notre position vendeuse sur le titre CSCE à 3.44 et passons acheteur au même prix.
Qui détient la dette US?
Aucun changement notable sur la répartition de la dette US, malgré une augmentation qui approche les 1/2 milliards de $ sur ces 6 derniers mois.
Source: http://www.mygovcost.org/blog/
mercredi 19 janvier 2011
Portefeuille Chine - Mise à joue
Deux transactions aujourd'hui pour le portefeuille:
- Nous soldons notre position vendeuse sur le titre China Railway Group à 4.54 et passons acheteur au même prix.
- Nous soldons notre position acheteuse sur le titre Jinduicheng Molybdenum à 22.74 et passons vendeur au même prix.
- Nous soldons notre position vendeuse sur le titre China Railway Group à 4.54 et passons acheteur au même prix.
- Nous soldons notre position acheteuse sur le titre Jinduicheng Molybdenum à 22.74 et passons vendeur au même prix.
Portefeuille Russie - Mise à jour
Une transaction aujourd'hui aujourd'hui sur le portefeuille:
- Nous vendons la position acheteuse sur le titre JSC "RusHydro" à 1.63 et nous passons vendeur sur le titre au même prix.
- Nous vendons la position acheteuse sur le titre JSC "RusHydro" à 1.63 et nous passons vendeur sur le titre au même prix.
lundi 17 janvier 2011
Attention l'inde est entrain de décrocher !!!
Les marchés émergents sont très corrélés aux marchés européens et US.
A la date d'aujourd'hui, deux petites différences tout de même:
- Ils sont plus volatiles
- Ces dernières années, les renversements de tendance sur les marchés mondiaux ont été observés dans un premier temps sur les marchés émergents.
Or, depuis le début de l'année, le marché indien a baissé d'environ 10%.
Est-ce une correction mineure suite à une excellente performance en 2010 ou cela nous amène t-il à penser que nous sommes proche d'une baisse des marchés dans leur globalité?
Nous restons positifs sur les marchés (hors Chine) du fait d'être plutôt trend-follower que contrarian.
En revanche il nous semble bon de surveiller de très près l'évolution des quatre principaux émergents BRIC (Brésil, Russie, Inde et Chine).
A la date d'aujourd'hui, deux petites différences tout de même:
- Ils sont plus volatiles
- Ces dernières années, les renversements de tendance sur les marchés mondiaux ont été observés dans un premier temps sur les marchés émergents.
Or, depuis le début de l'année, le marché indien a baissé d'environ 10%.
Est-ce une correction mineure suite à une excellente performance en 2010 ou cela nous amène t-il à penser que nous sommes proche d'une baisse des marchés dans leur globalité?
Nous restons positifs sur les marchés (hors Chine) du fait d'être plutôt trend-follower que contrarian.
En revanche il nous semble bon de surveiller de très près l'évolution des quatre principaux émergents BRIC (Brésil, Russie, Inde et Chine).
Un repos de Steve Jobs fait baisser la valeur du groupe Apple d'environ 22 milliards de dollars
Apple a annoncé que Steve Jobs va s'absenter pour des raisons de santé pour un laps de temps indéterminé. Bien que les marchés US soient fermés aujourd'hui, certains titres US traitent sur le marché allemand.
Le titre Apple perd environ 7%. Quelle serait la réaction du titre si Steve Jobs donnait sa démission dans les prochaines semaines? -10%; -15%;-20% ou plus.
Le titre Apple perd environ 7%. Quelle serait la réaction du titre si Steve Jobs donnait sa démission dans les prochaines semaines? -10%; -15%;-20% ou plus.
samedi 15 janvier 2011
Portefeuille Russie - Mise à jour
Le marché russe est bien sympathique ces dernières semaines :-)
Le momentum continue et cela fait monter les marchés ainsi que la valeur du portefeuille.
La performance du portefeuille est de +14.55% pour une performance du benchmark de +12.15% soit un alpha à 2.4% en très légère baisse par rapport au mois précédent.
Le momentum que nous avons connu ces dernières semaines est en train de se stabiliser, voire de se retourner sur les marchés émergents dans leur globalité et bien évidemment les titres russes.
Aucun changement à la date d'aujourd'hui mais cela ne devrait tarder.
Le momentum continue et cela fait monter les marchés ainsi que la valeur du portefeuille.
La performance du portefeuille est de +14.55% pour une performance du benchmark de +12.15% soit un alpha à 2.4% en très légère baisse par rapport au mois précédent.
Le momentum que nous avons connu ces dernières semaines est en train de se stabiliser, voire de se retourner sur les marchés émergents dans leur globalité et bien évidemment les titres russes.
Aucun changement à la date d'aujourd'hui mais cela ne devrait tarder.
OPCVM - Mise à jour
Nous passons Neutre sur le fond Magellan C, le fond St Honore Chine et Carmignac Patrimoine à l'ouverture des marchés.
Pour toute autre service sur des OPCVM, que ce soit une recommandation sur un fond, sur le choix entre 2 fonds de même catégorie ou une allocation d'actifs, veuillez consulter nos SERVICE PREMIUM
Pour toute autre service sur des OPCVM, que ce soit une recommandation sur un fond, sur le choix entre 2 fonds de même catégorie ou une allocation d'actifs, veuillez consulter nos SERVICE PREMIUM
vendredi 14 janvier 2011
Portefeuille Chine - Mise à jour
Encore une bonne semaine pour le portefeuille. La performance du portefeuille est de +9.95% depuis le 01/11/10 alors que la performance du SSE50 est de -11.43%, soit un alpha de 21.38% (0.5% plus haut que le 11/01/10).
Nous rachetons 3 positions vendeuses (surlignées en rouge sur la spreadsheet excel): China Petroleum &Chemical, ICBC et China Construction Bank et sommes passés à l'achat au prix de clôture.
Nous rachetons 3 positions vendeuses (surlignées en rouge sur la spreadsheet excel): China Petroleum &Chemical, ICBC et China Construction Bank et sommes passés à l'achat au prix de clôture.
OPCVM - Mise à jour
Et bien oui probablement à la surprise de beaucoup d'entre vous, je passe neutre sur les OPCVM les plus aimées par vous tous: Magellan, St Honore Chine et Carmignac Patrimoine.
jeudi 13 janvier 2011
Avis sur quelques OPCVM - Mise à jour
Pour toute autre service sur des OPCVM, que ce soit une recommandation sur un fond, sur le choix entre 2 fonds de même catégorie ou une allocation d'actifs, veuillez consulter nos SERVICE PREMIUM
mercredi 12 janvier 2011
Les credit spread restent à des niveaux historiquement hauts !!
Le sentiment est proche de ses plus hauts
Il est clair que nous sommes dans une tendance haussière, et que malgré certaines divergences les marchés poursuivent leur hausse.
En revanche, il est bon de noter que le sentiment bearish est proche de son plus bas et que la dernière fois qu'il était à ce niveau (Mai) les marchés avaient fortement dévissé.
Source: Bespoke
En revanche, il est bon de noter que le sentiment bearish est proche de son plus bas et que la dernière fois qu'il était à ce niveau (Mai) les marchés avaient fortement dévissé.
Source: Bespoke
Marché Indien - A surveiller
Après une bonne année 2011 pour le marché indien +17%.
Nous sommes depuis le début de l'année à -6.4% et avons testé en journée un niveau technique critique autour des 19000 points. Un nouveau test à ce niveau pourrait être fatal pour le marché.
A noter que le récent plus haut est plus bas que le plus haut de début Novembre.
Nous sommes depuis le début de l'année à -6.4% et avons testé en journée un niveau technique critique autour des 19000 points. Un nouveau test à ce niveau pourrait être fatal pour le marché.
A noter que le récent plus haut est plus bas que le plus haut de début Novembre.
mardi 11 janvier 2011
Portefeuille Chine
Tout se déroule bien pour le portefeuille. Nous sommes désormais nettement au-dessus du benchmark
en terme de performance. Suite à la baisse des titres, il est possible que nous repassions positifs sur certains titres mais rien à la date d'aujourd'hui.
en terme de performance. Suite à la baisse des titres, il est possible que nous repassions positifs sur certains titres mais rien à la date d'aujourd'hui.
lundi 10 janvier 2011
dimanche 9 janvier 2011
vendredi 7 janvier 2011
Portefeuille Russie - Mise à jour
No big news sur le marché russe !
Notre modèle reste positif sur l'ensemble des valeurs depuis le début de la simulation.
Ouf ! L'ensemble des titres a progressé depuis fin Novembre.
La surperfomance indiquée est uniquement due à la sélection de notre univers de départ pour ce marché ainsi qu'à une équi-pondération pour chacune des valeurs choisies. Aucun mérite de ce côté là!
Performance du portefeuille: +13.37% en 6 semaines
Notre modèle reste positif sur l'ensemble des valeurs depuis le début de la simulation.
Ouf ! L'ensemble des titres a progressé depuis fin Novembre.
La surperfomance indiquée est uniquement due à la sélection de notre univers de départ pour ce marché ainsi qu'à une équi-pondération pour chacune des valeurs choisies. Aucun mérite de ce côté là!
Performance du portefeuille: +13.37% en 6 semaines
mercredi 5 janvier 2011
La plus mauvaise année de l'histoire pour les "mutual fund" US
En effet, uniquement 20% des manager de fonds ont réussi à faire mieux que le Russel 1000.
Fin Novembre, ils n'étaient plus que 25% mais la situation s'est encore dégradée lors du mois de Décembre.
Fin Novembre, ils n'étaient plus que 25% mais la situation s'est encore dégradée lors du mois de Décembre.
samedi 1 janvier 2011
Il y a clairement différentes manières d'analyser des événements comme la crise en Egypte.
L'approche fondamentale exige une certaine discipline et de détachement. Il y a des impacts évidents sur les prix du pétrole, un impact négatif significatif pour l'économie américaine. Le Canal de Suez réalise 10% du fret mondial et 2 millions de barils de pétrole par jour. La question clé est de savoir si la crise va s'étendre, affectant la production de pétrole et de la distribution dans la région. Cela pourrait conduire à une flambée des prix du pétrole. Inconvénient majeur selon moi: le marché est rationnel sur le court terme et peut se permettre d'avoir tort plus longtemps que vous.
L'approche psychologique: Les images télévisées ainsi que la presse jouent un rôle déterminant sur la perception du risque de l'investisseur. La bulle techno de 2000, la crise de 2007 ont conditionné beaucoup d'investisseurs à s'attendre au pire.
Les clients sont plutôt réticents à être fortement exposé sur les marchés actions. Signal au plus grand malheur du petit porteur que le marché va probablement continuer à monter (historique).
L'analyse technique est une façon d'interpréter la psychologie. Cette approche est considérée comme moins noble par beaucoup. Mais une chose est sûre: Certains acteurs l'utilisent, tracent des droites de tendance, déterminent des niveaux critiques. Ces niveaux sont surveillés par le marché. Pourquoi se cacher les yeux face à une information gratuite utilisée dans le monde de la gestion
Ci-dessous une interview sur CNBC, Kass considère que la performance sur les marchés actions (hors pays émergents) sera probablement bien plus élevé que celle de l'or. (entièrement d'accord avec lui à la date d'aujourd'hui).
L'approche fondamentale exige une certaine discipline et de détachement. Il y a des impacts évidents sur les prix du pétrole, un impact négatif significatif pour l'économie américaine. Le Canal de Suez réalise 10% du fret mondial et 2 millions de barils de pétrole par jour. La question clé est de savoir si la crise va s'étendre, affectant la production de pétrole et de la distribution dans la région. Cela pourrait conduire à une flambée des prix du pétrole. Inconvénient majeur selon moi: le marché est rationnel sur le court terme et peut se permettre d'avoir tort plus longtemps que vous.
L'approche psychologique: Les images télévisées ainsi que la presse jouent un rôle déterminant sur la perception du risque de l'investisseur. La bulle techno de 2000, la crise de 2007 ont conditionné beaucoup d'investisseurs à s'attendre au pire.
Les clients sont plutôt réticents à être fortement exposé sur les marchés actions. Signal au plus grand malheur du petit porteur que le marché va probablement continuer à monter (historique).
L'analyse technique est une façon d'interpréter la psychologie. Cette approche est considérée comme moins noble par beaucoup. Mais une chose est sûre: Certains acteurs l'utilisent, tracent des droites de tendance, déterminent des niveaux critiques. Ces niveaux sont surveillés par le marché. Pourquoi se cacher les yeux face à une information gratuite utilisée dans le monde de la gestion
Ci-dessous une interview sur CNBC, Kass considère que la performance sur les marchés actions (hors pays émergents) sera probablement bien plus élevé que celle de l'or. (entièrement d'accord avec lui à la date d'aujourd'hui).
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