Le CAC40 surprend et casse sa résistance. Probable période de consolidation

La puissance du rebond nous a surpris. Nous soldons la totalité de nos positions short restantes.
Il n'est pas improbable que le CAC40 varie à très court terme en 3035 points et 3100 points.
Une cassure de ce dernier niveau en clôture nous amènerait à repasser positif.

Tous les propos qui sont tenus sur ce blog ne représentent pas de recommandations de placement en tant que telles. Il s’agit de fournir des idées et d’offrir un espace convivial de discussion.
Ces avis ne représentent pas automatiquement des positions que nous avons dans nos portefeuilles.
Chaque personne est consciente des risques inhérents aux investissements boursiers.
Les propos n’engagent que l’auteur, et ne sauraient en aucun cas constituer une recommandation ou un conseil, mais uniquement une information générale.

Moody's dégrade la note de plusieurs banques allemandes

"L'agence de notation Moody's a annoncé mercredi qu'elle avait abaissé la note de la dette d'une série de banques allemandes, dont Commerzbank et plusieurs des banques régionales Landesbanken, conformément à ce qu'elle avait laissé entrevoir en février. La première banque allemande Deutsche Bank, pour laquelle Moody's avait également émis un avertissement en février, ne figure pas dans la liste, car elle fait l'objet d'un examen à part.
Les décisions annoncées mercredi reflètent "le risque croissant de nouveaux chocs émanant de la crise de la dette en zone euro", commente Moody's dans un communiqué.
Mais pour la plupart des huit banques concernées et leurs filiales étrangères, l'abaissement de la note est limité à un cran, moins prononcé que pour d'autres banques européennes sanctionnées par l'agence ces derniers mois. Ceci s'explique, selon Moody's, par un "environnement relativement clément sur le marché domestique allemand", et les mesures déjà prises par les banques du pays pour renforcer leur situation financière.

114 instituts européens menacés

Commerzbank, deuxième banque allemande détenue en partie par l'État, a vu la note de sa dette à long terme abaissée d'un cran, et sa perspective abaissée à "négative". DekaBank, la banque coopérative DZ Bank, les Landesbanken LBBW et Helaba et la filiale allemande d'Unicredit ont toutes vu leur note abaissée également d'un cran.
Le recul est de deux crans pour NordLB, tandis que la banque coopérative WGZ Bank a gardé sa note, mais désormais assortie d'une perspective négative.
Moody's avait publié mi-février une liste de 114 instituts européens menacés d'abaissement de leur note. Au cours des semaines passées, et alors que la crise de la dette en zone euro est repartie de plus belle, l'agence a mis sa menace à exécution, abaissant notamment la note de 16 banques espagnoles, ou encore, ce mercredi, des trois plus grandes banques autrichiennes."

Source: AFP via Lepoint.fr

Analyse CAC40 - Comme prévu, le CAC40 est venu testé sa résistance

Le CAC40 bloqué par le niveau psychologique des 3000 points. Il n'est pas interdit qu'on vienne chercher la résistance à 3040 points. Nous restons short sur les marchés car l'upside semble limité.

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L'Espagne appelle l'Europe à l'aide pour ses banques

"Le premier ministre espagnol demande à l'Europe «d'aider les pays en difficulté». L'Espagne n'a plus accès aux marchés. L'appel à un sauvetage bancaire semble imminent.

L' Espagne est au bord du plan de sauvetage. Si Madrid n'a pas encore officiellement appelé à l'aide européenne, celle-ci devient inéluctable, tant la pression des marchés est forte.
Alors que la crise espagnole était au cœur d'une conférence téléphonique du G7, le chef du gouvernement Mariano Rajoy a fait un pas de plus vers la demande d'assistance financière. Devant le Parlement à Madrid, il a appelé l'Europe à «soutenir les pays en difficulté» et préparé les esprits. «Le plus urgent, pour nous, le plus important, c'est notre problème de financement, de liquidités, et de soutenabilité de la dette», a-t-il résumé.
Réticent à accepter un sauvetage européen qu'il juge humiliant, Mariano Rajoy a rappelé sa préférence pour les achats de dettes par la Banque centrale européenne (BCE), qui ont «considérablement soulagé» l'Espagne l'an dernier.
Mais cette année, depuis que la BCE a cessé ses rachats de dettes, l'Espagne subit une hausse de taux d'emprunt telle sur les marchés obligataires, qu'elle rend sa situation intenable. Le Trésor espagnol emprunte à 6,23% à 10 ans, contre 1,20% pour l'Allemagne, soit une prime de risque record de 500 points de base. «La prime de risque actuelle signifie que l'Espagne n'a pas accès aux marchés», reconnaît le ministre espagnol du Budget Cristobal Montoro.

«L'Espagne va devoir manger son chapeau»

Refusant d'être assimilée à des petits pays comme la Grèce, le Portugal ou l'Irlande, l'Espagne, quatrième économie de la zone euro, refuse un sauvetage souverain. Elle juge cette solution non seulement inutile mais hors de portée de l'Europe. «Mettre l'Espagne à l'abri des marchés financiers pendant trois ans nécessiterait 600 milliards d'euros et l'Europe ne les a pas», rappelle un proche du gouvernement à Madrid. L'Europe ne dispose, il est vrai, que de 750 milliards d'euros de capacité de prêts, à travers le Mécanisme européen de stabilité (MES).
En revanche, Madrid s'accommoderait d'un sauvetage strictement bancaire, évalué à 100 milliards d'euros d'après les experts. Il passerait par le Fonds européen de stabilité financière (FESF) doté de 450 milliards d'euros, qui peut recapitaliser les banques en émettant des obligations, comme il l'a fait en Grèce le mois dernier.
Reste à définir les modalités exactes de ce sauvetage bancaire espagnol. Elles divisent Madrid et Berlin au plus haut niveau. L'Espagne plaide pour une recapitalisation directe, qui court-circuite le gouvernement espagnol, pour éviter toute confusion avec un sauvetage souverain et échapper à la mise sous tutelle de son secteur bancaire par Bruxelles.
Impossible dit Berlin. D'après les traités, ni le FESF ni le Mécanisme européen de stabilité (MES) ne sont autorisés à recapitaliser directement les banques. Le passage par une entité publique garante de l'utilisation des fonds européens est obligatoire. «L'Espagne va devoir manger son chapeau», estime Jean Pisani-Ferry, directeur de Bruegel, «car l'Allemagne a déjà bougé en acceptant que ce ne soit pas un sauvetage classique avec le FMI et un programme de réformes à la clé…»."

Source: Le Figaro

Nicolas Doze – La “Nouvelle” France des “Anciens” Socialistes - 05 juin 2012

François Lenglet : L'Europe au secours de L'Espagne & Chypre

Olivier Delamarche -BFM 05 juin 2012

Analyse Graphique BNP, SocGen, Crédit Agricole: Je solde mes positions short et passe Neutre sur les bancaires

Zone de consolidation pour le titre BNP avec upside intéressant si le titre casse sa résistance. Nous repasserons négatif si la zone des 25€ est cassé à la clôture.

Le marché ne semble pas vouloir poussé le titre vers les 15€. Malgré un risk reward intéressant pour une position acheteuse, nous restons prudent et passons uniquement Neutre sur la valeur.


Peu de chose à dire sur le titre Crédit Agricole. Prochaine résistance à 2.6€ puis 2.0€. Le titre Crédit Agricole devrait bénéficier de la configuration graphique intéressante des autres valeurs bancaires.

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Analyse Graphique Accor: Le momentum a tourné

Après une forte hausse du titre en du début d'année, la dynamique du  titre s’essouffle. Le titre a buté sur sa résistance ces dernières semaines, pour ensuite cassé sont support CT. Tant que la résistante située à 26€ n'est pas cassée, je reste vendeur sur la valeur.

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Analyse Graphique CAC 40: Période de consolidation attendue entre 2900 et 3000 points

Bien qu'un rebond sur les 2980-3000 points semble probable, je reste vendeur car ces niveaux ne devraient pas être cassé à très court terme.

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Olivier Delamarche - Révélations sans langue de bois, le pire de la crise est à venir.

Bilan Portefeuille Labforecast-CAC40: Nette surperformance par rapport à Carmignac et Fidelity

Les écarts de performance entre notre portefeuille et les OPCVM les plus connues se creusent de plus en plus et j'en suis ravi pour l'ensemble de nos abonnés. 

Il doit être très très difficile d'être gérant long only. On subit la chute des marchés et l'on ne peut rien faire. La gestion LSE (Long Short Equity) pourrait enfin vivre de belles années si la tendance se poursuit.


Même des fonds provenant de belles sociétés de gestion comme Carmignac ont 4000bp de retard en 18 mois par rapport à notre portefeuille Labforecast CAC40 (cf graph ci-dessous).

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AC Chartisme - Carrefour: Je reste négatif sur la valeur

Blue Capital (10% du capital) prend un vrai bouillon sur le titre. Difficile d'être positif sur le titre depuis le début du mois d'Avril (date à laquelle le support a été cassé). Le titre a été stoppé par une autre résistance fin Mai. Étant donné la configuration, impossible pour nous de revoir notre avis négatif sur la valeur tant que l'on ne casse pas cette résistance. On peut penser que les plus bas du mois de Mai donne un peu de support au titre sur le court terme.

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AC chartisme - Le CAC sans surprise casse la barre des 3000 points

Nous en avions parlé hier: "Le CAC40 sauve la barre des 3000 points pour la dernière fois".
La configuration  graphique est assez simple. Biseau classique descendant. On risque de pointer vers les 2900 points d'ici la fin du mois. En étant extrêmement agressif, nous pourrions acheter lundi à l'ouverture en espérant un rebond sur la nouvelle résistance à 3000 points et se repositionner short sur ces niveaux. Par mesure de prudence nous restons short sur l'indice CAC.

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